返回首页

环球今日讯!从政府工作报告看资本市场机会

来源:金融界

每年全国两会的政府工作报告都能让资本市场解读出很多新意,今年也不例外。其实,对于GDP增速也好,CPI增速也罢,都在意料之中。市场最关心的是每一年拉动经济的着力点,比如今年的央企国企改革,再比如数字赋能之下的经济增长等等。


(相关资料图)

在众多引人关注的话题中,国资国企改革依旧最受关注。央企因其体量巨大,更是牵一发而动全身。

2022年全国国有企业实现营业总收入82.6万亿元,同比增长8.3%;央企全年实现营业收入39.6万亿元,同比增长9.1%。该怎么看这组数据呢?2022年全国规模以上工业企业实现营业收入137.91万亿元,大家可以看看国企央企在整个国内企业总营收之中所占的比重。实际上,从行业发展角度看,这些营收数据还说明不了问题,从市场份额角度看,似乎更有说服力。比如金融、石油石化、电力、电信以及公用事业等领域,大家可以仔细揣摩一下国企央企的分量。

今年的政府工作报告提出,要“深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向,处理好国企经济责任和社会责任关系,完善中国特色国有企业现代公司治理。”这里面重点有两个,一是“提高国企核心竞争力”,二是“坚持分类改革方向”。

第一个方面,可以从国资委日前开始的以“对国有企业对标世界一流企业价值创造行动进行动员部署”来进行考量,简单说就是要从做大延伸到做强;第二个方面可以按国企央企商业一类、商业二类和公益类三个类别进行甄别,特别是在商业一类和商业二类里有强大竞争力的企业,可能会集聚资源做大做强。

那么,遵循这一思路,资本市场会有怎样的反应?其实,从最近央企概念股不断走强的情况看,已经有先知先觉的资金对标“建立中国特色估值体系”对央企进行中长线投资,毕竟大央企“中字头”很多都属于估值低廉的品种,如果能再从大到强,则估值肯定会水涨船高。

但需要注意的是,对标世界一流企业也是一个比较艰辛的过程,虽然大央企很多都位列世界500强之列,有的甚至排名前十,但从企业生产率、净资产收益率、品牌价值、全球市场占有率和充分市场竞争等角度去考量,还有很长的路要走。

当然,资本市场更关注的是在对标世界一流企业的过程中,一些有竞争力的央企上市公司或者说大央企小上市公司的“蜕变”价值,比如像注入成飞资产的中航电测这样的标的;另一个值得关注的就是大力发展前沿科技,如数字化赋能央企发展的标的,典型如最近三大运营商的崛起。

第一个“蜕变”的前提,是目前众多央企还有大量优质资产没有实现证券化,实体经济与虚拟经济还没有实现有效对接与融合,现代化企业管理体系还有短板要补足,因此大央企小公司具备资产注入做大做强的契机。

而有前沿科技背景的央企,主要集中在中航工业、航天科技、中国电科和中科院、中核工业等央企与所属科研院所,这些央企很多资产证券化也不足,利用资本市场发展自身科技水平有充分的后发优势,也值得重点关注。

本文源自:金融投资报

作者: 金融投资报记者

标签: 资本市场 国有企业 做大做强 营业收入